海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮(liàng)眼；下游消(xiāo早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)费盈利(lì)改善(shàn)幅度(dù)放缓(huǎn)，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归(guī)母净利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益于(yú)国产替代的半导体(tǐ)材(cái)料(liào)和半导体设备维持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利(lì)增速持续提升，主要(yào)受益于储能的快(kuài)速发展。

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