5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味(wèi)着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山(shān)西省产权(quán)交易(yì)市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售(shòu)征集到一名(míng)意(yì)向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合上述要(yào)求的(de)沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相(xiāng)关(guān)交易(yì)规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关(guān)于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支(zhī)付(fù)的基准价款为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的(de)是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽(qì)重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总(zǒng)销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格(gé)，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全(quán)部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆教师一年的工作日有多少天，一年有多少周(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日(教师一年的工作日有多少天，一年有多少周rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏(kuī)损最为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自(zì)身近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年(nián)的(de)扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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