财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开(kāi)始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。什么是等量关系式，什么是等量关系四年级p>

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽(qì)车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)表示(shì)，此前(qián)车(chē)企(qǐ)大幅降价导致消费(fèi)者对(duì)电动(dòng)车的观(guān)望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动(dòng)上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度(dù)会有明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求(qiú)回(huí)暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要(yào)观察下游(yóu)库存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一方面(miàn)还(hái)需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启动大(dà)规模(mó)去库(kù)存(cún)举措，这一(yī)举措(cuò)在一季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司(sī)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热(rè)议。就在(zài)26日召开的中国汽(qì)车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常(cháng)现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价(jià)格未(wèi)来走势进(jìn)行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列(liè)的(de)数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需(xū)求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从(cóng)上(shàng)游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的(de)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能源汽车市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车(chē)销量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回(huí)收布局，来(lái)自终端材料回收的(de)产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利(lì)，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给什么是等量关系式，什么是等量关系四年级。经历(lì)过(guò)复杂的产业(yè)调整过(guò)程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大(dà)开(kāi)大(dà)合(hé)”的(de)波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料(liào)到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价(jià)格以(yǐ)及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期(qī)下(xià)跌并不是(shì)一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下(xià)跌(diē)过(guò)快，但这并不为业内人(rén)士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受(shòu)到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不(bù)断(duàn)压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一(yī)季度营业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公(gōng)司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环(huán)节(jié)的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要通(tōng)过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低(dī)价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿(yì)新(xīn)能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下降带(dài)来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁(níng)德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今(jīn)年5月计划(huà)投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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