美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻(xún)求避(bì)风(fēng)港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国(guó)政府(fǔ)未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠(qiàn)支付(fù)的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上(shàng)，即便在上(shàng)一次(cì)最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔(ěr)取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国(guó)长期(qī)国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币(bì)也(yě)有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了远超之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实(shí)际违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信到(dào)选民(mín)和(hé)国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的(de)需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和(hé)美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都(dōu)认(rèn)为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券(q挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信uàn)，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美(měi)国长(zhǎng)期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至了当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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