华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度(dù)首富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！镇关西是谁，镇关西是谁打死的>

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股镇关西是谁，镇关西是谁打死的价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约2镇关西是谁，镇关西是谁打死的00亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一(yī)家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列的(de)救护车(chē)急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可以(yǐ)避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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