本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示(shì)驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下游面板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的(de)薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程中很小的(de)一(yī)块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供一(yī)站(zhàn)式代工解决(jué)方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间yòng)友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智(zhì)能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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