近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀安、招商银行、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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