市场再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日(rì)，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)上市，市场投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措(cuò涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场(chǎng)内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进科涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入(rù)超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二(èr)位的(de)是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能够有更多的时(shí)间和精力(lì)去关注标的对(duì)应上市公司的投资(zī)价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南学(xué)院教授韩(hán)乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市(shì)场稳定(dìng)性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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