财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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