总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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