北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专(zh为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别uān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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