分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易(yì)行为(wèi)、规模(mó)控(kòng)制(zhì)、申赎(shú)管理等(děng)多方面(miàn)对重要(yào)货币市场基(jī)金的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是(shì)指(zhǐ)因基(jī)金资(zī)产规模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他金融(róng)机构或者(zhě)金融(róng)产品(pǐn)关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体(tǐ)系(xì)产生(shēng)重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日(rì)内主动(dòng)向(xiàng)中(zhōng)国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数(shù)量连(lián)续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的符(fú)合重要瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思货币(bì)市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方达(dá)易理财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更加(jiā)严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注(zhù)重(zhòng)风险管(guǎn)理和(hé)产品合规(guī)性，提高产品的(de)透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度(dù)集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不利影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚(gāng)兑(duì)，高(gāo)安全(quán)产品收益(yì)率回(huí)落(luò)至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合(hé)理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理念，确(què)保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级(jí)管(guǎn)理(lǐ)人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接(jiē)与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得超过(guò)基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩余(yú)期限不(bù)得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受(shòu)单一投资者(zhě)申购(gòu)申请后导致其持有份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从重要货(huò)币市场基金的(de)管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的(de)风险准备(bèi)金(jīn)比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而动(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思dòng)全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性安(ān)全(quán)产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制(zhì)，还(hái)是(shì)从投资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货币市场基(jī)金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及(jí)相(xiāng)关市场主体依据(jù)风险应对(duì)预案(àn)等对重要货币市(shì)场基(jī)金实施(shī)风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能(néng)会对(duì)一些(xiē)追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资(zī)者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导致一些货币基金(jīn)规(guī)模较小(xiǎo)的(de)产品(pǐn)退出市(shì)场，投(tóu)资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者(zhě)。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的特点。部(bù)分规(guī)模较大的货币规模(mó)基金如出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安(ān)全化程度(dù)将(jiāng)有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内，可(kě)能是投资(zī)者选择考量的潜在(zài)背书因素(sù)之一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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