芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要(yào)好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的(de)，这(zhè)一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息trong>

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度(dù)就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发(fā)布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查(chá)制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公司