本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国(guó)内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂(tú)布是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持(chí)客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集(jí)团旗(qí)下子(zi)公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家(jiā)电网，本质(zhì)上是(shì)工程(chén马斯克会加入中国国籍吗tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>马斯克会加入中国国籍吗g)类企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域马斯克会加入中国国籍吗提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能(néng)力(lì)和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于(yú)这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的(de)综合(hé)型中(zhōng)间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去(qù)几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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