金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注意(yì)的是(shì)，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期的(de)原(yuán)因与白(bái)糖期货的(de)种植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易(yì)量占全(quán)球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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