今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的(de)大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎ如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁n)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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