总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创(ch成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思uàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一(yī)系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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