全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出决策。

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