今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大(dà)支出(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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