今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长(z抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠hǎng)川(chuān)科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临(lí抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠n)业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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