美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干(gàn)选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可(kě)能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了(le)周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历(lì)超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银行有(yǒu)非常独特(tè)的(de)商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业；第一(yī)共(gòng)和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增(zēng)加和股市(shì)波动(dòng)已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担(dān)心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户(hù)上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成(chéng)年人表示他(tā)们担心(xīn)自(zì)己的(de)钱，其(qí)中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数(shù)据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在(zài)建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导(dǎo)致(zhì)一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政(zhèng)策会(huì)议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大(dà)关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担忧(yōu)压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期(qī)加息(xī坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大(dà)宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发(fā)布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再(zài)次出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确(què)定性(xìng)较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观(guān)情(qíng)绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言(yán)偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下来的议(yì)息会(huì)议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在(zài)银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次(cì)宏观避险还有一部分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面(miàn)的(de)走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预(yù)期(qī)需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上(shàng)市场再度(dù)进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性(xìng)大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联(lián)储连续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部(bù)可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本(běn)面上，市(shì)场对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期(qī)数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关(guān)情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力，坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸预计原油(yóu)仍维(wéi)持(chí)弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(xià)降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下(xià)旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始(shǐ)回(huí)落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货(huò)源可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价(jià)格(gé)或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需(xū)关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调(diào)油需(xū)求再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游(yóu)的(de)织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回(huí)升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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