公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之(zhī)曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的(de)优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积(jī)累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一(yī)目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)，一(yī)季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要一(yī)个(gè)过程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续(xù)关(guān)注(zhù)整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之(zhī)外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回(huí)到(dào)复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着中(zhōng)国的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了(le)阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃(yě)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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