5月12日晚间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第(dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规四大灵猴的兵器叫什么名字模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资产一(yī)季(jì)度前(qián)五大卖(mài)出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年(nián)二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景林资(zī)产在(zài)美股的操(cāo)作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的(de)第二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得(dé)行(xíng)业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存四大灵猴的兵器叫什么名字量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依(yī)然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教(jiào)育(yù)领(lǐng)域(yù)业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度(dù)的(de)财报中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举买入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了(le)一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷回(huí)落的(de)主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票(piào)据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下后(hòu)上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压(yā)降票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要(yào)接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负(fù)增(zēng)长，这(zhè)是(shì)4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要让大家看(kàn)到宽信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能(néng)这边，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的(de)情况(kuàng)之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰(yǎng)之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市(shì)场(chǎng)交易(yì)机(jī)制应(yīng)要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì四大灵猴的兵器叫什么名字)场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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