全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全(quán)刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全球货(huò)币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联储(刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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