5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理超千亿(yì)元人民(mín)币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在总市(shì)值中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资(zī)产一季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在(zài)股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教(jiào)育个(gè)股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资(zī)产认(rèn)为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同(tóng)时素(sù)质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下(xià)有足(zú)够的安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们看到了(le)相(xiāng)关的(de)积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后(hòu)便开(kāi)始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易(yì)日成(chéng)交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则(zé)是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压降票据等低(dī)效资产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗旬票据已经快要(yào)接近零利(lì)率(lǜ)了(le)，信贷再(zài)度(dù)出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这(zhè)可能(néng)还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等(děng)待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进场的(de)情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基(jī)金(jīn)经理的(de)难处健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗(chù)，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言，市(shì)场上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合他们的机(jī)构审(shěn)美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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