衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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