券商今年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针(zhēn)在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券(quàn)的(de)研报(bào)中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自(zì)营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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