华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式(shì)发(fā)放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anders聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗on）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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