近几个月随着内外部环境的改善(shàn)，外(wài)资对中国(guó)证(zhèng)券投资总体是向好(hǎo)的。首先，中(zhōng)国的经(jīng)济(jì)稳步(bù)恢(huī)复，市场(chǎng)预期得(dé)到提(tí)振。境外投(tóu)资(zī)者对(duì)人民币资产(chǎn)的投资(zī)热情明显回升。其次，受多方因素(sù)影响，近期美(měi)元汇(huì)率和利率从高位回落，中(zhōng)美十年期国债(zhài)收益率(lǜ)倒挂程度(dù)趋向收(shōu)敛(liǎn)，已(yǐ)经(jīng)从最高的1.5个百分点(diǎn)收(shōu)窄了一半，当前是0.7个(gè)百分点左右。2023年(nián)1月份，外资净买入境内股票创(chuàng)历史新高；3月(yuè)份(fèn)，外资持有境内(nèi)债(zhài)券余额环比回(huí)升。

　　王春英分析，未来人民币资(zī)产的几个特点(diǎn)还会(huì)吸引(yǐn)境(jìng)外投资者稳步投资中国证券市场。中国人民币资产(chǎn)具有几个特(tè)点：综合回报稳定、投资价值(zhí)高(gāo)、多元化(huà)配置需求比较强。

　　第(dì)一，人民币(bì)的币(bì)值稳定，境外投(tóu)资者持有人(rén)民币资产汇兑影响相(xiāng)对(duì)平稳。近年(nián)来，人民币汇率展现出稳健性的特(tè)征，始终(zhōng)在合理均衡水平(píng)上(shàng)保持基本稳定(dìng)。即使(shǐ)是外部环境(jìng)复杂多变的2022年，人民币汇率(lǜ)的波动幅度也明显低于日元、英镑、欧元以及主(zhǔ)要新兴市场(chǎng)货(huò)币。所以(yǐ)持有人(rén)民币资产，汇兑的波动影响是(shì)相对平稳(wěn)的。

　　第二，人民(mín)币资产在全球具有分散化投(tóu)资价值，可以更好地满(mǎn)足境外(wài)投资者多元化配置(zhì)需(xū)求。中国的(de)经济周期(qī)和主要发达(dá)经(jīng)济体不同步(bù)，我们宏观经(jīng)济政策以(yǐ)我为主，利率、汇率以及资产价格走势相对独立，在全球资产(chǎn)配(pèi)置中有非常(cháng)好的分散(sàn)化(huà)的效(xiào)果。做投(tóu)资的都理解这一点，也都(dōu)非常(cháng)喜欢这一点。同(tóng)时，中国(guó)的(de)债(zhài)券市场从(cóng)规模看居全球第二位，这意味着我们的流动性好，人(rén)民币资产兼具(jù)安全(quán)性和流动性的特征，已经逐(zhú)步成为准安全资产。

　　第三，人(rén)民币债券价格稳定、投资回报稳定。人民币债券投资回报(bào)波动率(lǜ)在全球处于低位，回报波动率(lǜ)比较(jiào)低意味着投资(zī)回报更加稳定。经测算(suàn)，去年人民币国债指数月度(dù)回报年化波(bō)动率是(shì)2.4％，美债的波(bō)动率(lǜ)水平是(shì)6.6％。这个(gè)比较显示出人民币债券价格是稳定的(de)，投资回(huí)报是稳(wěn)定的。

　　还(hái)有第四个特(tè)征，中国国内股票估值低(dī)，投资前(qián)景良(liáng)好。无(wú)论(lùn)从市盈率还是市(shì)净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低，所以(yǐ)投资价值比(bǐ)较高，而且潜在风险比较低。

　　王(wáng)春英表示，总的来看未来(lái)中国(guó)经济回升(shēng)向好(hǎo)，金融(róng)市场开放也(yě)会稳步推进(jìn)，外资仍有(yǒu)流入空间。当前，在我国证(zhèng)券市场中(zhōng)，无论债券还是股(gǔ)票(piào)外资(zī)占比都是偏(piān)低的，所以外资(zī)投资(zī)空间(jiān)还是(shì)比较大。

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