今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提出(chū)的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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