投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只(z中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥hǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(y中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥è)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的(de)时候(hòu)要选择掌握核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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