本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块(k嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美uài)中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较大。

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