财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)资(zī)产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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