华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那(nà)里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的(de)投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激(jī)进(jìn)主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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