财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车(chē)展有望带动购车(chē)需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽(qì)车消费(fèi)的火热(rè)，提升消费信心，也提(tí)振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者对(duì)电动车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作(zuò)或到(dào)5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的(de)情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基(jī)数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社(shè)记者表示(shì)。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内人士直(zhí)言，相关(guān)库存基本(běn)出(chū)清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材料价格(gé)和库存水平，两项关键的(de)指标(biāo)也构(gòu)成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存在(zài)一(yī)些(xiē)问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分(fēn)配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前(qián)大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证(zhèng)价(jià)值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人(rén)士(shì)和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期(qī)需求下(xià)滑(huá)，叠(dié)加(jiā)中游(yóu)扩产迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等系列材料价格(gé)也(yě)出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(di阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译àn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更(gèng)加清阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译晰(xī)，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)厂商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局(jú)，包括宁德(dé)时(shí)代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释(shì)放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给(gěi)。经历(lì)过复(fù)杂的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的(de)运作(zuò)模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料(liào)到(dào)电(diàn)池，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当(dāng)前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是(shì)一个下游(yóu)获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事(shì)。而(ér)同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入局(jú)的新公司(sī)，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下(xià)降长期利好(hǎo)中国最大(dà)的(de)两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受价(jià)格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入股的(de)海外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国(guó)际(jì)交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源(yuán)，让这(zhè)两(liǎng)家(jiā)大企业更能(néng)容忍(rěn)低价(jià)，并(bìng)能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是(shì)一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德(dé)时代(dài)理(lǐ)论上会(huì)受益，但(dàn)锂价(jià)的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是(shì)，宁德时(shí)代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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