公募基金一(yī)季报(bào)募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)基金(jīn)份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的(de)优势(shì)之一在(zài)于可(kě)积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的(de)基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗è)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一(yī)个(gè)过程(chéng)，特别是居(jū)民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观(guān)企业(yè)层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事，经(jīngweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

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　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季(jì)报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体(tǐ)经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实(shí)与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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