为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在(zài)二级(jí)市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利47五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗83.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗>

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉案五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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