踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗wù)板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及(jí)对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾(shí)，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一(yī)季(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗权的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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