全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水(sh母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理uǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

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　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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