今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则(zé)退出(上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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