券(quàn)商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别(bié)是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速(sù)不(bù)如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜成(chéng)的头部券(quàn)商包(bāo)括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不(bù)足亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分(fēn)别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受(shòu)到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度(dù)的(de)改善(shàn)。

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