北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去(qù)年(nián)下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成(ché逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的ng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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