北京(jīng)时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集(jí)了来自全球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格(gé)买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出(chū)了(le)相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值(zhí)判断而不是(shì)价(jià)格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一(yī)的分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭(xù)生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属(shǔ)行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(x翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光íng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色(sè)，净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待(dài翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路(lù)设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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