近期市场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的(de)国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)S干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招ICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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