北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及(j家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好í)人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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