金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为20麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁17年10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大(dà)变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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