财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后(hòu)价格(gé)连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停(tíng)，雅化(huà)集团和永兴材(cái)料(liào)最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案展有望带动购车需求(qiú)预期的(de)提(tí)振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车(chē)的(de)观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到(dào)，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈(tán)价(jià)策略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进(jìn)行(xíng)降价。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业人(rén)士分(fēn)析(xī)称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比一(yī)季(jì)度(dù)会有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此前对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四(sì)季(jì)度开(kāi)始便(biàn)启动大(dà)规模去(qù)库存(cún)举措，这一举措(cuò)在一季(jì)度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存(cún)已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库(kù)存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了(le)市(shì)场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的(de)中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之(zhī)前(qián)大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避(bì)免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游车市(shì)短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清(qīng)库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料(liào)价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度新能源汽(qì)车(chē)销量(liàng)数(shù)据来看，其月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且(qiě)回暖(nuǎn)速(sù)度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本(běn)轮(lún)碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的(de)供(gōng)给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会(huì)更(gèng)加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在锂矿端(duān)的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的(de)运作模式(shì)正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料到(dào)电池(chí)，再到(dào)下(xià)游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不(bù)足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快，但这(zhè)并不为业(yè)内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格，部(bù)分(fēn)锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获(huò)得(dé)更多市场份额(é)，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂价下(xià)降中发生过(guò)的(de)事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高(gāo)入局的新公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国(guó)最大(dà)的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年(nián)的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的(de)新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本(běn)的资(zī)源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减(jiǎn)产(chǎn)时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会(huì)受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三(sān)年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代(dài)今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能(néng)一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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