当(dāng)前，市场(chǎng)投(tóu)资(zī)者正在(zài)担忧，眼(yǎn)下美(měi)国政府(fǔ)的债务上限僵局正朝着更危险(xiǎn)的方向(xiàng)升级。

　　当地时(shí)间5月9日，美(měi)国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡在白(bái)宫就债务上限问题与总统(tǒng)拜(bài)登举行会议(yì)后表示(shì)，这(zhè)次会见并(bìng)未就解决债务上限(xiàn)问题达成任(rèn)何有(yǒu)益意见，自己和国(guó)会其他几位党团(tuán)领(lǐng)袖将于12日(rì)再次与总(zǒng)统拜登会面(miàn)蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样。

　　据路透社消息，当地时间周二(èr)，美国(guó)总统拜登在白宫与(yǔ)国会众议院议(yì)长、共(gòng)和党人(rén)麦卡锡进行谈判，试图打破两党围(wéi)绕美国(guó)31.4万亿美元债务上(shàng)限问题长达三个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生严(yán)重违约(yuē)。

　　报(bào)道称，美(měi)国参(cān)议院多数(shù)党领(lǐng)袖、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党(dǎng)领袖米(mǐ)奇·麦康(kāng)奈尔、众(zhòng)议院民(mín)主党领袖(xiù)哈基(jī)姆杰(jié)·弗里(lǐ)斯也将参加此次会谈。

　　之(zhī)前(qián)市场预(yù)期，拜登与麦(mài)卡锡的此次(cì)谈判(pàn)达成协议的可(kě)能性(xìng)不大，因(yīn)此，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾(zāi)难(nán)性违(wéi)约迫在眉睫之际，他不会在债务上(shàng)限问题上(shàng)打破党派僵局，去帮助总(zǒng)统拜登。这番言(yán)论无疑给(gěi)此次(cì)谈判泼了(le)一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超(chāo)过(guò)债务(wù)上限。美国财政部次日启动非常(cháng)规举措维持政府运营，避(bì)免出现债务违约。然而(ér)，使用(yòng)非(fēi)常规措施只能帮助财政部暂时性地继续(xù)借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在(zài)致信(xìn)国会领袖时发出了债务违约(yuē)可能(néng)期(qī)限(xiàn)的警告，称(chēng)财政部的(de)最佳估计(jì)是，若国(guó)会未(wèi)能提高债务上限或暂停上限(xiàn)，到(dào)6月(yuè)初(chū)，财政部将无法继续履行(xíng)政府的所(suǒ)有(yǒu)义(yì)务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和(hé)党(dǎng)的债务上限问题相关议案在众(zhòng)议院以微弱(ruò)优(yōu)势(shì)得到通过。议案提出，到明年3月31日(rì)前(qián)，暂(zàn)停债(zhài)务上限(xiàn)的限(xiàn)制，若两(liǎng)党能在这一(yī)时限之前同(tóng)意把债(zhài)务上限再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂(zàn)停(tíng)时限作废，但提高上限需要满足(zú)多种(zhǒng)削减开支的条件，共和党(dǎng)预计未(wèi)来十年内将(jiāng)合计(jì)削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但(dàn)白宫在(zài)议案通(tōng)过(guò)后很(hěn)快表(biǎo)示，这一将削减(jiǎn)支出和(hé)提高(gāo)债务上(shàng)限捆(kǔn)绑(bǎng)的议案(àn)没机会(huì)成为(wèi)立法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如(rú)国会不(bù)提高债务(wù)上限(xiàn)，可能爆(bào)发(fā)一场“宪法(fǎ)危机”，引发(fā)金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对(duì)美国(guó)银行业危机，美国监(jiān)管(guǎn)机构的(de)第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能在硅谷银行倒闭之(zhī)前向(xiàng)该行领导层施压，要求其尽快(kuài)解决已知问题(tí)。

　　DFPI在(zài)报告中批评称，监(jiān)管反应迟钝，未能及时排查隐(yǐn)患(huàn)，没(méi)有(yǒu)及时注意到第一共和银行、硅谷银行在(zài)疫情期间(jiān)发展过快，吸(xī)收了数千亿美元的(de)存款。同时，其工作(zuò)人员也(yě)没有意识到银(yín)行过(guò)快扩张所带(dài)来的风险。报告表(biǎo)示(shì)，银行“在(zài)纠(jiū)正监(jiān)管机构已(yǐ)发现的缺陷方(fāng)面行动(dòng)迟缓，监管机构也没(méi)有(yǒu)采取(qǔ)足够措施(shī)去尽(jǐn)快解决(jué)问题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银行业的这一场危机风暴中(zhōng)，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒闭的第一共(gòng)和银行(xíng)也位于加州旧金(jīn)山。此外，近期同样遭(zāo)遇严重(zhòng)冲(chōng)击、股价暴(bào)跌的(de)西(xī)太平洋合众银行也位(wèi)于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对(duì)硅谷银(yín)行的(de)监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作(zuò)用，而(ér)旧金山联邦储备(bèi)银行承担主要监督(dū)责任(rèn)，后(hòu)者(zhě)未来可能会投入更多人员(yuán)进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构未来将对资产超过500亿美元、且(qiě)未纳入保险的存款规模很高的(de)银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款规模较高(gāo)是促成银行挤兑(duì)的关键因素之一。然而，报(bào)告指出，在过去，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)并未认定大(dà)量无(wú)保(bǎo)险存款一定意(yì)味(wèi)着风险增(zēng)加，因为拥有大(dà)量(liàng)存(cún)款(kuǎn)的账户往往是由(yóu)企业(yè)客(kè)户持有(yǒu)的，这(zhè)些客户(hù)往(wǎng)往(wǎng)很少(shǎo)更(gèng)换银行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求银行考(kǎo)虑如何(hé)管理(lǐ)社交媒体和实时提款带来的风险，这些风险也(yě)可能加剧和(hé)加速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度(dù)推迟战略石油(yóu)储备回补计(jì)划

　　5月(yuè)9日周二，美(měi)国政府再度推迟美国战(zhàn)略(lüè)石油储备的回补计划。

　　美(měi)国(guó)能(néng)源部周二表示：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍(réng)然(rán)是世界上最大的(de)石油储备(bèi)，能源(yuán)部仍然致力于以一(yī)种(zhǒng)为美(měi)国纳税人(rén)带来最大(dà)价(jià)值并保护美国经济和安全(quán)利益的方式回补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵守国会的授权并进(jìn)行必要的维(wéi)护——这些也是对该储备进行良(liáng)好管理的一部分。

　　美国能源部表示，除(chú)了(le)直(zhí)接(jiē)采购外，其(qí)补充SPR的方式还包括要(yào)求一些炼油(yóu)厂退回部(bù)分从SPR拿(ná)到(dào)的石油，并避免“不必(bì)要(yào)销售”。

　　虽(suī)然该部门去(qù)年通过政府拨(bō)款法(fǎ)案取消了国会授(shòu)权的(de)约(yuē)1.4亿桶从(cóng)SPR中进行(xíng)的石油销(xiāo)售，但过去(qù)几周，SPR持续(xù)消耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本(běn)月蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样初，WTI油价一(yī)度降至72美(měi)元(yuán)/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶(tǒng)时购入石油回补(bǔ)SPR的条件(jiàn)，但今年以来多数时(shí)候(hòu)，WTI油价依然高(gāo)于美国政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块间走势分化明显 棕榈油连续多(duō)日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后(hòu)开盘一度全线跌破前低支(zhī)撑后，国内三(sān)大油脂(zhī)期货(huò)价格随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油(yóu)主力合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合约最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗(kàng)跌。油脂品种(zhǒng)间走势有明显分化，从板块(kuài)内强弱表现上来看，棕榈油明显(xiǎn)强于(yú)菜油和豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此(cǐ)轮反转过程中(zhōng)，市场风格不断变化，领涨品种从豆油切换到棕(zōng)榈油，领涨月(yuè)份从主力(lì)转换到近月，反映了市场(chǎng)交易(yì)逻辑改变。

　　据光(guāng)大期(qī)货分析(xī)师(shī)侯雪玲介(jiè)绍，五一(yī)餐饮(yǐn)业火爆，美(měi)团预测五一(yī)堂(táng)食订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对(duì)油(yóu)脂消费预(yù)期乐(lè)观(guān)，确(què)认了油脂(zhī)大消(xiāo)费基(jī)调，且认为节(jié)后油(yóu)脂将迎来补库(kù)需(xū)求。“因(yīn)海关对大豆检验要求增加、检验频度增加，大豆通过(guò)慢，供应(yīng)压力后(hòu)移，市场担(dān)忧豆油产量或(huò)不及预期(qī)，豆油累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询(xún)机(jī)构数据显示大(dà)豆(dòu)压榨保持较高水平，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表现(xiàn)不佳及后(hòu)期大豆高(gāo)到港带来的累库趋势压制，豆油整体一(yī)直是(shì)不(bù)温不火；菜油整(zhěng)体受到需求难以消化(huà)供给的压制，前期表现弱势但在加拿大题材出现后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油在产地及国内持续去库的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油(yóu)脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一(yī)点都(dōu)不(bù)拖泥带水，一定程度反应了(le)前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反(fǎn)弹中(zhōng)连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需数据偏紧(jǐn)的(de)预期。

　　上周五主要机构公(gōng)布的数(shù)据(jù)显示，马棕4月产量(liàng)不及预期，马棕4月库存环比可(kě)能大幅下降，进一步支撑了马棕及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖(hú)期(qī)货分析师陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出(chū)口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势相(xiāng)比豆油及葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国(guó)际需求(qiú)减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透(tòu)预估(gū)4月马棕产(chǎn)量(liàng)130万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)几(jǐ)乎持平(píng)。出口(kǒu)预(yù)估120万吨，环(huán)比(bǐ)减少19％。库存预估151万(wàn)—153万(wàn)吨，相(xiāng)比3月库(kù)存167万吨(dūn)下降比较明显。但(dàn)上周(zhōu)五到周一，大(dà)华继显及(jí)MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比减幅更(gèng)大(dà)，MPOA预(yù)估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现，4月马棕库存或(huò)仅140多(duō)万(wàn)吨，已经是历史极低库存(cún)水平，库(kù)存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低(dī)主要在于当月假(jiǎ)期较(jiào)多(duō)，工作日(rì)偏(piān)少。因马来(lái)种(zhǒng)植园的印尼(ní)工人(rén)要返乡(xiāng)庆祝开斋节，通常开斋节当月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾向。今年(nián)印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国际劳动节假(jiǎ)期(qī)，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢导(dǎo)致(zhì)当(dāng)月产(chǎn)量环比降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人士看来，三个品种表现(xiàn)强弱与各自的国内外供需、消息面(miàn)有直接关系，阶段(duàn)性的宏观企稳及情绪修(xiū)复(fù)也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要(yào)前提。

　　“外(wài)围市场尤其是美国经济衰(shuāi)退(tuì)及(jí)风险事(shì)件的担忧情绪缓和，令原(yuán)油(yóu)及国(guó)内商(shāng)品短期偏(piān)强，是国内油脂反弹的重要环(huán)境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五(wǔ)晚间公布的美国(guó)非(fēi)农就业等(děng)数据全面(miàn)超预(yù)期。此(cǐ)外，耶伦(lún)也在敦促国会(huì)提高联邦债务(wù)上(shàng)限。这些消(xiāo)息，从(cóng)边际上缓解了因美国银行业危机(jī)、债务上限到期、短期较(jiào)差经(jīng)济数据带来的美国经济低迷及衰退(tuì)担忧(yōu)，国际(jì)原油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰(jié)认(rèn)为，综合(hé)宏观环境(jìng)（欧美经济衰退预(yù)期(qī)、美国(guó)银行业危机、美国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减(jiǎn)轻(qīng)但仍将持续(xù)、美豆新作目前播种顺(shùn)利、棕(zōng)榈油(yóu)产地(dì)处于(yú)季节性(xìng)增(zēng)产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂(zhī)本轮可定义为反(fǎn)弹(dàn)。

　　上涨根(gēn)基不牢 业(yè)内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得(dé)注意(yì)的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然存(cún)在，受访人士对(duì)油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基(jī)本(běn)面来看，在油脂(zhī)供应(yīng)改善倾向较(jiào)强(qiáng)的背景(jǐng)下，我们预期油脂很难具备持续的上行(xíng)基础，此轮超跌反弹或(huò)难持(chí)续太(tài)久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)油(yóu)脂需求好于(yú)2022年，但(dàn)不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消(xiāo)费淡季，市场对(duì)于(yú)需求不宜过分乐观。而从时间(jiān)节点上(shàng)来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库(kù)周(zhōu)期，在业内人士看来(lái)，进入增库周(zhōu)期已是事实，这也(yě)将抑制油脂(zhī)反弹空(kōng)间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示(shì)，从(cóng)国际棕榈油(yóu)产地看，目前是季(jì)节性增产季(jì)，中(zhōng)期产地库存趋向回升(shēng)。但(dàn)当前马棕库存很低(dī)，马棕供需转(zhuǎn)为充(chōng)裕预计还(hái)需要几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几(jǐ)个(gè)月的去库(kù)是(shì)建立在1—4月产量偏低(dī)的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价差及(jí)主需(xū)求国(guó)高库存带来(lái)的并不算好的出口前景下，后续产(chǎn)地(dì)库(kù)存累库倾向较强(qiáng)。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了(le)解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马(mǎ)来(lái)西(xī)亚出现洪(hóng)涝，4月下旬(xún)则(zé)有开斋节(jié)的(de)扰乱(luàn)，过去几个月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)表现不(bù)佳(jiā)导(dǎo)致了棕榈油的连(lián)续去(qù)库(kù)。然而，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超于正(zhèng)常(cháng)季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于(yú)开(kāi)斋节处于4月下旬，预计马棕(zōng)5月全(quán)月的产(chǎn)量(liàng)环比增幅可能(néng)还会更高，这(zhè)预(yù)计将为马来西亚带(dài)来显著的(de)累库压力，不利于产地报价及棕榈油期价的持续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称(chēng)。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看来，国内未来两个(gè)月(yuè)油脂市场累库(kù)为主，大豆检验只影响大(dà)豆(dòu)供给(gěi)的节奏但不会消化(huà)供应压力，根据(jù)船期初步(bù)推算，5—6月国内大(dà)豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直接进(jìn)口(kǒu)月均(jūn)30多万吨，那(nà)么油脂单月供(gōng)应(yīng)在230万(wàn)吨以上，超过了(le)2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油库(kù)存(cún)从年初以(yǐ)来早就已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入累库状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油(yóu)库存34.75万(wàn)吨，周比(bǐ)增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆(dòu)油的累(lèi)库(kù)趋势(shì)也已(yǐ)经比较明显，截至5月(yuè)5日，国内豆油商(shāng)业库存78.99万(wàn)吨(dūn)，虽同比(bǐ)下滑，但周(zhōu)比增(zēng)近10％，已(yǐ)连续(xù)三周累库。后(hòu)期(qī)从(cóng)库(kù)存季节性角(jiǎo)度来看，整(zhěng)体累库倾(qīng)向也较为(wèi)明(míng)显。”石丽红表示(shì)，目前唯一呈现(xiàn)库存下滑的油脂是近月进口不太足的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油有望(wàng)在开斋节后(hòu)开启累库(kù)，带(dài)来远(yuǎn)月(yuè)棕榈油(yóu)进口利润改善及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库(kù)确实会限(xiàn)制油(yóu)脂(zhī)反弹空间，但国内油脂油料多数进口为(wèi)主，成本端原(yuán)料的供(gōng)需及价格(gé)的(de)变化对油脂行情的影响要(yào)更(gèng)大一些。后(hòu)期，市场需关(guān)注(zhù)巴西(xī)大豆贴水是(shì)否(fǒu)进(jìn)一(yī)步(bù)反弹，美豆(dòu)新作面积预期，国(guó)际(jì)棕榈油产地累库情况及国(guó)际菜油(yóu)葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏(hóng)观风险并没有(yǒu)完全消(xiāo)散，全球经济预期、美(měi)高利息对大宗商品(pǐn)需求(qiú)传(chuán)导等影响或更大。

　　“在(zài)宏观风险(xiǎn)尚未(wèi)释(shì)放完(wán)全，市场随(suí)时可能重(zhòng)新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背景下，油脂并不具备(bèi)持续性反弹的(de)基础，后(hòu)期涨势预(yù)计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于(yú)以上(shàng)判(pàn)断(duàn)，业内人士不(bù)看好油脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都(dōu)是空单(dān)入场机会(huì)，合约上建(jiàn)议选(xuǎn)择远月合约，品种中首(shǒu)选豆油(yóu)。待供需报告发布后(hòu)可择机考虑棕榈油空(kōng)单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样