近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(闲游的意思 闲游的反义词是什么chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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