关注市场热点消息(xī)。

　　美联储布拉德：利(lì)率可能需要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯(sī)联储(chǔ)行长布拉(lā)德(dé)表示，决策者(zhě)可能(néng)不(bù)得不进一步提高利率以给通胀降(jiàng)温，但他补充称，自己(jǐ)将(jiāng)观(guān)望一定时(shí)间，看看经济数据表现(xiàn)再决定(dìng)6月应该采取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取的激(jī)进政(zhèng)策遏(è)制了通(tōng)胀的上升，但(dàn)目前还不清楚通胀是否处于通往2％的道路上。” 布(bù)拉德表示，需要(yào)看到“通胀实质性下降”才能(néng)确信没有(yǒu)必(bì)要加(jiā)息。

　　布拉德(dé)还表(biǎo)示，他认为美(měi)联储仍然可以实现软着陆(lù)，在不触发(fā)经济严(yán)重下滑的(de)情况下帮助通胀率回(huí)到2％目(mù)标。

　　“经济可能(néng)陷入衰退，但这不(bù)是(shì)基线情景。我认为(wèi)基线情境是经济(jì)增长缓慢，劳动力(lì)市(shì)场可能略有疲(pí)软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策(cè)者中鹰(yīng)派(pài)官员的代表(biǎo)人物，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作15日正式(shì)启动

　　中国人民银行5月5日表示，香港与内地利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作（即 “互换通”）的各项(xiàng)准备工作进展顺利，初(chū)期先行(xíng)开通“北向(xiàng)互换通”，“北向(xiàng)互换通”下的交易将(jiāng)于2023年5月(yuè)15日(rì)启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香(xiāng)港及(jí)其他国家和(hé)地区(qū)的境外投(tóu)资者经由香港与内地(dì)基础设施机构之间在交(jiāo)易、清算、结(jié)算等方面互(hù)联(lián)互(hù)通的(de)机制安排，参与内地银行间金融(róng)衍生(shēng)品(pǐn)市场(chǎng)。初期可交(jiāo)易品种为利率互换(huàn)产品，报(bào)价(jià)、交易及结算(suàn)币种为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的境内投资(zī)者需(xū)与外(wài)汇交易中(zhōng)心签(qiān)署报价(jià)商(shāng)协议，并(bìng)为(wèi)上海(hǎi)清(qīng)算所利率(lǜ)互换集中清(qīng)算业务的清算会(huì)员或(huò)该类会员的(de)清算客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境外(wài)投资(zī)者为符合(hé)人民(mín)银(yín)行要求并完成内地银行间(jiān)债券市(shì)场准入(rù)备(bèi)案的境外机构投资者(zhě)，并经(jīng)外(wài)汇交易中(zhōng)心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互(hù)换(huàn)通”交易权限的境外投资者(zhě)需同时(shí)申请成为场外结算公司的清算会员或该类会员的清算(suàn)客(kè)户。

　　初(chū)期(qī)全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币，清(qīng)算限额为40亿元人民币，后续可(kě)根据市场(chǎng)情况适时调整(zhěng)额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市(shì)场出现“大乌(wū)龙”。原本(běn)公告停牌的(de)嵘(róng)泰转债，昨日早盘(pán)却(què)仍能正(zhèng)常交(jiāo)易，盘(pán)中一度上涨近15％。上(shàng)交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发布(bù)公告，就(jiù)相关原因进行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上交所发布关(guān)于嵘泰转债停牌及相(xiāng)关交易(yì)处理(lǐ)情况的(de)公告。公告称，2023年(nián)4月(yuè)26日，江苏嵘泰工业(yè)股份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称公(gōng)司）在(zài)上(shàng)交所网站发布关于实施“嵘(róng)泰(tài)转债”赎(shú)回暨摘牌的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日(rì)起将停止交易。公司后续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次(cì)提示性(xìng)公告。2023年5月5日早(zǎo)盘(pán)，因技术原因，该可转债仍(réng)挂牌(pái)交易(yì)。上(shàng)交所发现后，于(yú)当日(rì)上午10时10分(fēn)实(shí)施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累(lèi)计(jì)成交9754万(wàn)元。

　　依(yī)据(jù)《上海证券交(jiāo)易所债券交易(yì)规则》第一百三(sān)十条等相(xiāng)关规定，嵘泰(tài)转债2023年(nián)5月(yuè)5日相关匹(pǐ)配(pèi)成(chéng)交取消，交易无效，不进行(xíng)清算交(jiāo)收。嵘泰转债(zhài)的转(zhuǎn)股(gǔ)和赎(shú)回不(bù)受影响，正常(cháng)进行。

　　对于(yú)该(gāi)事件的发生(shēng)，上交所(suǒ)深表歉(qiàn)意，并(bìng)将妥善处(chù)置后(hòu)续(xù)事宜(yí)。

　　油脂板块强势反弹

　　在(zài)宏(hóng)观利(lì)空阶段(duàn)性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎来(lái)改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油(yóu)主力合(hé)约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间(jiān)，伴随(suí)美联储继续加息预期以及欧美(měi)银行业危机(jī)的继续发(fā)酵，国际原(yuán)油价格大幅下挫，外围(wéi)市场(chǎng)环境整(zhěng)体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美(měi)联(lián)储如预期(qī)加(jiā)息25个基点，这(zhè)是本轮加息周(zhōu)期的第十次加息(xī)，也可能是本轮紧缩周(zhōu)期的终点。同时，欧洲央(yāng)行周(zhōu)四决定放(fàng)慢(màn)加息(xī)步伐。在外围利空阶(jiē)段性出(chū)尽(jǐn)后(hòu)，大宗商品市场(chǎng)情绪出现反(fǎn)弹，油(yóu)脂价格在假(jiǎ)期开盘走弱后也(yě)迎(yíng)来(lái)上涨。”中泰期货研究所(suǒ)油(yóu)脂油料分析师(shī)巩力赫表示(shì)，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产(chǎn)地供(gōng)给偏紧，同(tóng)时国(guó)内棕榈(lǘ)油库存(cún)连续下(xià)降支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大(dà)豆(dòu)到港压力涨幅(fú)相对有限。

　　在(zài)光大期货研究所油脂油料分析师侯雪(xuě)玲看来，油脂市场的强力反弹是由基本面的改(gǎi)善推动的(de)。她表示，一方面源于(yú)餐饮端的利多(duō)预期(qī)。油脂相关上市企业一季度(dù)业绩(jì)大(dà)增(zēng)，多因(yīn)为(wèi)销量上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提升共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火(huǒ)爆，交通运输部数据(jù)显示，假期前(qián)三天日均发送人数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油脂餐饮端(duān)消(xiāo)费亮眼，假期后，现货(huò)普遍(biàn)存在一轮补库需求。未来很长一段时间(jiān)，餐(cān)饮端将持(chí)续(xù)成为(wèi)支撑油脂需求的(de)重要力量(liàng)。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内(nèi)大(dà)豆压榨(zhà)企(qǐ)业5月(yuè)上(shàng)旬仍(réng)出现不同程度的停(tíng)机计划，市场现(xiàn)货供应仍有偏紧张情况，豆(dòu)油累(lèi)库速度放缓；而棕榈油方面，产地库存出(chū)现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈(lǘ)油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼国内消费180万吨，分项数(shù)据(jù)和1月几乎持(chí)平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万(wàn)吨，出(chū)口环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算(suàn)4月库存(cún)环比减少10％至151万吨。

　　与此同时(shí)，海外市场方面，受(shòu)到(dào)马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库(kù)存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛(máo)棕榈油期货价(jià)格(gé)在(zài)本周累(lèi)计上(shàng)涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏弱，出(chū)口月度环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)，且产(chǎn)量(liàng)降(jiàng)幅不足，导致市场情(qíng)绪略显悲观。但(dàn)在(zài)价格持(chí)续下跌(diē)后，利空落(luò)地效应(yīng)以及机构对(duì)于4月马来西亚棕榈油库存(cún)预估超(chāo)预期下降的(de)乐观情(qíng)绪，推动期价(jià)快速反弹(dàn)，而库存预估下降(jiàng)的原因来自于(yú)马来西亚国内消费(fèi)需求的增加。”中辉期货(huò)油脂油料分(fēn)析师(shī)贾(jiǎ)晖表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而豆油(yóu)及菜油自身基本(běn)面(miàn)供应增(zēng)加的利(lì)空因素逐步(bù)弱化也(yě)对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起(qǐ)到主导作(zuò)用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的一项调查显示，全(quán)球第(dì)二大棕榈油(yóu)生产国——马来西亚截至(zhì)4月底的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)料降(jiàng)至11个月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平，因产量持平且马来(lái)西亚国(guó)内使用量增(zēng)加。受访的九位分析师和贸易商预估中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨(dūn)，连(lián)续第三个月减少并触及2022年(nián)5月以来最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈油库(kù)存(cún)也由升转降，刷新5个(gè)半月的最低水平。中(zhōng)国(guó)粮(liáng)油商务网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国(guó)内棕(zōng)榈油库存总量为(wèi)77.9万(wàn)吨，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万吨，较上(shàng)周增加(jiā)0.7万吨(dūn)。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万(wàn)吨(dūn)，较上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和国内棕(zōng)榈油库存(cún)都在下降(jiàng)，但原因(yīn)各有不同(tóng)。马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存下降的主要(yào)原(yuán)因来自于产量的季节性减产以及印尼国内出口政策限(xiàn)制导(dǎo)致的棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)较好。而国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存大幅下(xià)降，主要是受(shòu)到(d49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ào)年初国内疫情防控措施优化调整带来的餐饮消费的增(zēng)加(jiā)，同时(shí)豆棕现(xiàn)货价(jià)差高位运行导致棕榈油替代性能大大增强，也进一步刺激了(le)棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然(rán)马来(lái)西亚及中国(guó)棕榈油(yóu)库存下降(jiàng)，但由于印(yìn)尼5月出口政策出现调整，将允许更(gèng)多的棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈油5月(yuè)出口(kǒu)数据(jù)保持谨慎态度。中国和印(yìn)度作为全球主(zhǔ)要的棕(zōng)榈油进(jìn)口国，虽然库存都不同程度下(xià)降，但都仍处于(yú)历史较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，若(ruò)棕榈(lǘ)油价格上涨(zhǎng)，将(jiāng)抑制其消费和进口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对(duì)于棕(zōng)榈(lǘ)油产地来说，每(měi)年的1—4月属于去库周期，因产量处(chù)于年内低位，无(wú)法满足当月需(xū)求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂以及需(xū)求(qiú)国库(kù)存偏高，棕(zōng)榈油出口(kǒu)需求差(chà)，但依然(rán)没有(yǒu)扭转去(qù)库趋势。可以说，产量绝(jué)对(duì)水平(píng)低是去库(kù)的主要(yào)原(yuán)因。后(hòu)期随(suí)着(zhe)产(chǎn)量(liàng)季节性增加，棕榈油重新累库也是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈油的(de)去库更多是供需双重推动的结(jié)果。随着产地(dì)挺49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数价，进口(kǒu)利润(rùn)差，棕榈油到(dào)港压力下(xià)降，月均(jūn)到港量30万吨(dūn)左右。更为重要的是(shì)，国内油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油使用限制减少(shǎo)，棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费(fèi)同(tóng)比几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要想重新累(lèi)库(kù)，需要(yào)进口增加(jiā)，也就(jiù)是(shì)说进口利润打开，产(chǎn)地让利(lì)，这至少需(xū)要产地(dì)库(kù)存压力明显恢(huī)复(fù)才有可能。因此，未来产地的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前(qián)的市场情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，短期内缺乏明(míng)显利多因素(sù)驱动，因(yīn)此(cǐ)棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可(kě)持续(xù)性。不过，从更(gèng)长的(de)年度(dù)时间周(zhōu)期来看，在厄尔尼(ní)诺(nuò)气(qì)候的预期(qī)下，棕(zōng)榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后续需要(yào)密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市(shì)场人士看(kàn)来(lái)，今年仍是“宏(hóng)观大(dà)年”，宏观层面对于大宗商品的影响仍然起到(dào)主导作用。那么，对于(yú)油(yóu)脂市场来(lái)说是(shì)这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾(wěi)声(shēng)，欧洲央行在周四也放慢了(le)激(jī)进(jìn)紧缩(suō)的步伐。在外围(wéi)利(lì)空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反(fǎn)弹。不过，随(suí)着美联(lián)储会议的结(jié)束，市(shì)场焦点仍将集中(zhōng)在(zài)美国银行(xíng)业(yè)的任何可能的风(fēng)险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂(zhī)来说，目前(qián)基(jī)本(běn)面仍(réng)然多空交(jiāo)织。当前(qián)年(nián)度加拿大油菜籽的(de)丰产对国(guó)内市场的压力持续存在，5—6月进(jìn)口大豆(dòu)大量到港的预期对(duì)豆系品种带来压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体库存(cún)偏高也使得(dé)油脂整体的行情难以(yǐ)表现得特别强势。不过(guò)，油脂(zhī)的估值在偏低的油粕(pò)比和当前年度(dù)南美大(dà)豆的减产预期的逐渐(jiàn)兑现背景下(xià)，又显得处于偏(piān)低水平(píng)。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩(gǒng)力赫(hè)表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于(yú)美联储加息已经在(zài)市场预(yù)期当中(zhōng)，因此对大宗商品市场的利(lì)空影响有限。对于油脂市场来说，虽然生物(wù)柴(chái)油(yóu)消费占比不(bù)低，比如(rú)棕榈油工(gōng)业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费(fèi)和(hé)食(shí)用消费(fèi)各占一(yī)半，但各国生物柴(chái)油政策比例一段时期(qī)内是固定的，不会因(yīn)为原油及(jí)宏(hóng)观市场的波动(dòng)，而出(chū)现生物柴(chái)油(yóu)产量(liàng)的大幅波动(dòng)，加(jiā)上油脂食(shí)用作(zuò)为消费必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自(zì)身(shēn)基(jī)本面(miàn)对价格波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数